近3年，中國(guó)醫(yī)療器械領(lǐng)域直接投資事件正呈逐年上升趨勢(shì)。但相對(duì)國(guó)內(nèi)有12530家的各類型醫(yī)械生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這一數(shù)量顯然偏少；另一方面，風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)投資項(xiàng)目也異常挑剔。
 
具有融資需求的醫(yī)療器械企業(yè)：您投我吧；具有投資欲望的VC（風(fēng)險(xiǎn)資金）：我要投，但只會(huì)投好的企業(yè)——這是在第59屆中國(guó)國(guó)際醫(yī)械博覽會(huì)醫(yī)療器械行業(yè)投融資論壇上，這是資本供求雙方坦誠(chéng)交流后感受最深的。
 
上述現(xiàn)實(shí)似乎與行業(yè)內(nèi)一度盛傳醫(yī)械企業(yè)受各路資本追捧的說(shuō)法有點(diǎn)相背離。
 
不過(guò)，令到場(chǎng)企業(yè)多少感到欣慰的是，近3年，針對(duì)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的直接投資事件正在呈上升趨勢(shì)。而相較發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)VC等資本對(duì)醫(yī)療器械的投資尚處在S曲線的底部，依照到場(chǎng)發(fā)言的創(chuàng)投經(jīng)紀(jì)人士的話就是：這一產(chǎn)業(yè)的投資價(jià)值將逐步顯現(xiàn)。
 
醫(yī)改噱頭
 
4月19日，中國(guó)第二屆醫(yī)療器械行業(yè)投融資論壇在深圳會(huì)展中心五樓會(huì)議廳舉行，會(huì)場(chǎng)座無(wú)虛席，不少急于融資的生產(chǎn)企業(yè)代表甚至全程站著聽(tīng)完了整個(gè)論壇。會(huì)上，具有境外背景的德勤、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行以及內(nèi)地非銀行投資機(jī)構(gòu)的代表先后發(fā)言。現(xiàn)場(chǎng)惟一一家代表有融資需求的業(yè)內(nèi)企業(yè)飄安公司，發(fā)言完畢后立即接到了今日資本的項(xiàng)目介紹書(shū)。
 
中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)朱學(xué)軍在會(huì)上表示，醫(yī)改將使國(guó)家的投入更多傾向民營(yíng)醫(yī)院，這當(dāng)中對(duì)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)存在很多商機(jī)，在這樣的大環(huán)境下，業(yè)內(nèi)企業(yè)在任何一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域都有可能獲得成功，“未來(lái)，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械領(lǐng)域有100家上市公司都不以為怪。”
 
在現(xiàn)場(chǎng)作“醫(yī)療器械企業(yè)如何在境內(nèi)和海外上市”主題報(bào)告的德勤咨詢（上海）有限公司北京分公司合伙人何小曼也因此預(yù)期：“到2010年，中國(guó)的醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)在世界的排名有望由目前的第3位，向第2位靠攏，總產(chǎn)值將達(dá)到1000億元。”她指出，在世界發(fā)達(dá)國(guó)家，器械和藥品各自銷售額的比例大概為1∶1，而在中國(guó)內(nèi)地這一比例是1∶8，產(chǎn)業(yè)上升的空間由此可見(jiàn)一斑。她建議，為了不錯(cuò)過(guò)好時(shí)機(jī)，有上市意向的企業(yè)應(yīng)先期做好準(zhǔn)備。
 
另外，今年3月份剛出臺(tái)商業(yè)化改制方案的國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行亦派出多個(gè)代表參會(huì)，該行金融研發(fā)中心段客表示，國(guó)開(kāi)行目前針對(duì)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的金融服務(wù)已經(jīng)覆蓋信貸融資、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、債券承銷等多個(gè)領(lǐng)域，鑒于醫(yī)改等帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿Γ麄儗閲?guó)內(nèi)企業(yè)走出去提供資金支持。
 
尷尬的概率
 
隨著醫(yī)療體制改革預(yù)期的臨近，社區(qū)醫(yī)療和新農(nóng)村醫(yī)療對(duì)醫(yī)療器械的新增需求儼然成了產(chǎn)業(yè)繼續(xù)吸引資本眼球的賣點(diǎn)。
 
不過(guò)，論壇上投資方尤其是VC所表達(dá)的對(duì)項(xiàng)目的苛刻要求，多少給在場(chǎng)的中小企業(yè)澆了一些冷水。貝祥投資集團(tuán)執(zhí)行董事劉冬秋最先指出，貝祥一年可能會(huì)看成千個(gè)項(xiàng)目，但一般最多只會(huì)投資3~5個(gè)。也就是說(shuō)，投融資的概率只有千分之三左右。
 
鼎暉創(chuàng)投王鈞也列舉了他們對(duì)項(xiàng)目在管理團(tuán)隊(duì)與團(tuán)隊(duì)目標(biāo)、贏利能力、成長(zhǎng)潛力、可持續(xù)性等4個(gè)方面的要求，并指出：“通常情況下，市場(chǎng)規(guī)模少于5億美元的項(xiàng)目，鼎暉不會(huì)投，我們希望投資的項(xiàng)目有機(jī)會(huì)成為行業(yè)或子行業(yè)的龍頭企業(yè)。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)隱含忽悠成分的項(xiàng)目都很謹(jǐn)慎。”
 
他同時(shí)坦言，來(lái)自海關(guān)的最新數(shù)據(jù)顯示，2007年醫(yī)療器械出口首次超過(guò)了進(jìn)口，產(chǎn)業(yè)有繼續(xù)向好的趨勢(shì)，但要找到完全達(dá)到上述要求的醫(yī)療器械企業(yè)尚有一定的難度：“雖然說(shuō)VC是敢賭的，但前提是，企業(yè)必須告訴我們究竟存在哪些不確定性。”
 
來(lái)自貝祥投資的資料顯示，近3年，中國(guó)醫(yī)療器械領(lǐng)域直接投資事件正呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)。2005年只有1起，2006年為6起，2007年目前了解有12起。但相對(duì)國(guó)內(nèi)眾多的中小型醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這一數(shù)量依舊偏少。從中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)公開(kāi)的數(shù)據(jù)了解到，截至2007年10月份，全國(guó)實(shí)有各類醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)12530家。
 
另類投融資
 
與投融資論壇熱鬧不同，深圳會(huì)展中心1~9館展廳里，一種以高值器械產(chǎn)品為主的投融資方式亦在悄然地進(jìn)行。
 
西門子（中國(guó)）醫(yī)療系統(tǒng)集團(tuán)核磁共振事業(yè)部總經(jīng)理王皓表示，針對(duì)中國(guó)醫(yī)療改革，他們正在適當(dāng)調(diào)整在中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略。此次醫(yī)械博覽會(huì)上，他們推出了同時(shí)兼顧三級(jí)醫(yī)院和縣級(jí)醫(yī)院需求的新一代1.5T磁共振設(shè)備，并針對(duì)縣級(jí)醫(yī)院資金問(wèn)題，開(kāi)辟了針對(duì)該款產(chǎn)品的融資特惠方案。依據(jù)該方案，購(gòu)買高值醫(yī)療器械產(chǎn)品可以交納較少的首付。
 
業(yè)內(nèi)人士說(shuō)，在醫(yī)療設(shè)備科技更新速度加快，高值醫(yī)療器械產(chǎn)品的生命周期變短的趨勢(shì)下，以融資租賃成交的高值醫(yī)療器械的數(shù)量正在逐年上升。這種投融資模式一方面符合了高值醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)銷售的需求，同時(shí)也解決了設(shè)備采購(gòu)方資金短缺的問(wèn)題。
 
我們發(fā)現(xiàn)，像西門子這樣自己成立租賃公司開(kāi)展高值器械融資租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)已經(jīng)不在少數(shù)，而國(guó)內(nèi)一家專門從事融資租賃業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)亦在展會(huì)主館區(qū)開(kāi)設(shè)展位，從事高值醫(yī)療器械的融資租賃業(yè)務(wù)。這家有著央企背景的國(guó)際租賃公司醫(yī)療系統(tǒng)事業(yè)部負(fù)責(zé)人說(shuō)，想必會(huì)有一部分展會(huì)觀眾尚不了解金融機(jī)構(gòu)為何參會(huì)，但目前他們?cè)卺t(yī)療方面的資金投入量累計(jì)已有約50億元的規(guī)模，項(xiàng)目涉及影像設(shè)備、超聲設(shè)備、監(jiān)護(hù)設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域。